自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国产替代(dài)加速(sù)的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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