财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(c珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？hà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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