自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思rong>“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等(děng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(du子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思àn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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