华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登香港名媛是做什么的堡(bǎo)研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森(香港名媛是做什么的sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在(zài)兴香港名媛是做什么的登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价从(cóng)49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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