金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省tā)们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的(de)地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化(hu德国有多大面积，德国相当于中国哪个省à)的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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