昨夜(yè)，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品期(qī)货全线下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性(xìng)银行股又崩了，第一共和银(yín)行股(gǔ)价(jià)重(zhòng)挫，盘中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再(zài)完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅(jǐn)比当(dāng)前(qián)有效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能(néng)性约为80％。而本周早(zǎo)些时(shí)候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息(xī)。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美(měi)联储降(jiàng)息的押注有所增(zēng)加，他们预计到(dào)年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为(wèi)去(qù)年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项(xiàng)将债务(wù)上限问题(tí)和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支(zhī)出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美(měi)国国会不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未来(lái)几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生(shēng)一场经(jīng)济和(hé)金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高(gāo)，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本(běn)。如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的(de)恶化，政府将可能(néng)无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京时(shí)间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣布，他将参(cān)加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特(tè)上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞(jìng)选连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们(men)，让我们完成这(zhè)项任务。”拜(bài)登还附上(shàng)了(le)一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前拜登在(zài)民(mín)主党内部没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄(líng)可能受到“持续而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任期结束(shù)时，这位资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不应该(gāi)参选。不支持他参选的(de)人中，69％的(de)人认(rèn)为(wèi)年龄(líng)是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动(dòng)节期(qī)间风控工作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各家期货交易所公布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，国(guó)际铜期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第(dì)一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他(tā)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不(bù)变。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在(zài)各期货持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报(bào)价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前(qián)标(biāo)准；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约未(wèi)出现单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权各合约(yuē)的保证金(jīn)调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价格走势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析(xī)师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)有(yǒu)四点：一是短期(qī)二(èr)次(cì)育肥(féi)造成(chéng)货(huò)源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支(zhī)撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)需求(qiú)支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的(de)主要(yào)逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北部(bù)分区域二(èr)次育肥采购量增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌(diē)。”华联期货(huò)生猪(zhū)分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及(jí)生猪(zhū)存栏(lán)依旧处于(yú)高位，意味(wèi)着今年一季度去(qù)产能不(bù)及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企(qǐ)业库(kù)存来看(kàn)，今年(nián)下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供(gōng)应宽松大(dà)概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部(bù)监(jiān)测数(shù)据显示，去(qù)年9月到(dào)今年2月全国(guó)新生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生(shēng)猪出(chū)栏供(gōng)给相对充足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当前(qián)生猪(zhū)出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍(réng)将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目(mù)前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展，而(ér)且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到(dào)明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴表示，今年(nián)猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去年(nián)同期，产(chǎn)能较为(wèi)充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央一(yī)号文(wén)件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪产(chǎn)能调控(kòng)”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见国(guó)家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持(chí)续入(rù)冻，冻品库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示(shì)，截至4月20日，全(quán)国冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目(mù)前(qián)冻品的高(gāo)库(kù)存(cún)水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结(jié)为(wèi)持(chí)续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及市场预期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的(de)助力。但是，实(shí)际需求却一直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在(zài)于冻(dòng)品入库以及(jí)二育支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目前(qián)“五(wǔ)一(yī)”备货(huò)基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提(tí)升，随着二(èr)季度气温(wēn)升(shēng)高(gāo)，需(xū)求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需求再(zài)次回(huí)归(guī)至低迷状态。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集(jí)团企业出栏计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回(huí)落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备(bèi)货(huò)启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基(jī)本面(miàn)。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面(miàn)资(zī)金已经提(tí)前(qián)反映了市(shì)场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二(èr)季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐(zhú)步(bù)增加的阶段，并于10月份达到(dào)理论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率环比下(xià)降(jiàng)。而11月份(fèn)正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对(duì)支撑(chēng)当(dāng)期(qī)生猪价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国(guó)家良好调(diào)控之(zhī)下，能繁(fán)母猪产能并未过度(dù)去化，生猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家政(zhèng)策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价上(shàng)行(xíng)压力恐加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交易日(rì)下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油行情变(biàn)化多集(jí)中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力(lì)；另一(yī)方面，市场(chǎng)对于(yú)第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需求的(de)担(dān)忧则(zé)进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期(qī)货农产品事(shì)业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波(bō)疫情(qíng)的波(bō)及范围(wéi)预计很大(dà)概率将小于(yú)第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基本面(miàn)。从相关因素(sù)的(de)梳(shū)理来(lái)看(kàn)，目前处(chù95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)于(yú)短(duǎn)多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开(kāi)斋(zhāi)节(jié)后(hòu)市(shì)场延续了产(chǎn)地未(wèi)来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别为(wèi)995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日(rì)均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的back结(jié)构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地区(qū)棕榈油食用需求转入(rù)淡季以及(jí)印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期(qī)在(zài)印尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到(dào)强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大(dà)增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来(lái)西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节(jié)备货结束(shù)、主要进(jìn)口国植(zhí)物(wù)油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续(xù)增高至345万吨，充(chōng)足的库(kù)存和竞争油(yóu)脂的(de)影响(xiǎng)或将冲击(jī)印(yìn)度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭(guō)文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且(qiě)今年(nián)4月份工作日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨以(yǐ)下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产利(lì)多增强(qiáng)和出(chū)口前景不(bù)佳持续，后期马棕(zōng)继续(xù)面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份(fèn)印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于(yú)季节(jié)性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量(liàng)高(gāo)达(dá)72.8万吨，占比突出。但(dàn)是(shì)其(qí)国内食用油峰值(zhí)库存问题仍(réng)未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其食用油总库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未(wèi)见回落(luò)。根据目前已(yǐ)经走负的国际豆棕差(chà)，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈(lǘ)油进口需(xū)求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严(yán)重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进(jìn)口偏低，远月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月(yuè)进口39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存仍处在95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费进一步好转，需(xū)求有望回(huí)升，国内(nèi)棕(zōng)榈油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认(rèn)为(wèi)，短期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之(zhī)。如果出现持续干燥天气(qì)，产区增(zēng)产节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现洗(xǐ)船，进(jìn)口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能(néng)有影响，但无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢复(fù)的大势，国内库存(cún)短期内仍可能(néng)加速去化(huà)。长期市场对(duì)于(yú)未来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天气(qì)情况有所(suǒ)好转，马来西(xī)亚与印尼步入(rù)增产(chǎn)周期(qī)，供应(yīng)增加而出口需求较差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价(jià)格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供应(yīng)压力的情况下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对(duì)盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观(guān)经(jīng)济环境(jìng)偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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