总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(hu分压公式是什么，分压公式是什么意思ì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén分压公式是什么，分压公式是什么意思)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ分压公式是什么，分压公式是什么意思)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配套(tào)策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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