北(běi)交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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