昨天深夜，美国债务上(shàng)限谈判突然中止！

　　当(dāng)地时间周五上(shàng)午，美国共和党(dǎng)债务上限(xiàn)谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)与白宫代(dài)表举(jǔ)行(xíng)闭(bì)门会议，但会议开始后不久就(jiù)突(tū)然离开。格雷夫(fū)斯说(shuō)：白宫谈(tán)判代表实在不可理喻，目前谈判处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的(de)消息传(chuán)出后，三大美股指(zhǐ)集体(tǐ)转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停(tíng)加息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔称，银行(xíng)业的压力(lì)可(kě)能影(yǐng)响联储的利率路径，若源于(yú)银行业危机的信贷环境收紧导致经(jīng)济(jì)放(fàng)缓，美(měi)联储可能不必让利(lì)率(lǜ)升到(dào)原应有的(de)高位。

　　交易员目前(qián)预计，美(měi)联储6月份(fèn)加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低(dī)于一天前的(de)35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美(měi)联(lián)储(chǔ)下月将利率维持在5％至5.25％区(qū)间的可能性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主席鲍威尔的讲话(huà)相(xiāng)比(bǐ)，交易员似(shì)乎更受债务上(shàng)限事态发展的(de)影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔讲话期(qī)间，美股(gǔ)跌幅(fú)收窄；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳(tiào)水，对利率前景(jǐng)敏感的(de)两年期美(měi)债收益率(lǜ)迅速远离他讲话(huà)前所创的两(liǎng)个月来(lái)高位，一(yī)度(dù)较高位回落超过10个基点(diǎn)；美(měi)元指数刷新日低，加速跌离周四所创的3月末以(yǐ)来高(gāo)位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束后(hòu)，美债收益率(lǜ)逐步回升(shēng)，全(quán)天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开(kāi)低走，受债务上(shàng)限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指数收跌(diē)近1％，热门中概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新(xīn)东(dōng)方(fāng)涨(zhǎng)超1％，爱(ài)奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸(xìng)咖啡(fēi)、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大多(duō)上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本(běn)周(zhōu)基(jī)本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近(jìn)3％的伦(lún)锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持平(píng)一周前水平，都止(zhǐ)住(zhù)四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期(qī)货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以(yǐ)来最大周跌幅(fú)，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油(yóu)累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均(jūn)终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最(zuì)新消(xiāo)息称，美国白(bái)宫(gōng)谈判代表已抵(dǐ)达会(huì)场，准备(bèi)继续进行债(zhài)务(wù)上限谈判。

　　美国国会(huì)众议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和(hé)党人(rén)将于北京时间今(jīn)天(tiān)上午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务(wù)上限解决不了任何问题(tí)，将阻止拜登推动的(de)增加(jiā)政府开(kāi)支行动(dòng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，美国(guó)财政部现金余(yú)额截至5月18日(rì)进一步降至(zhì)573亿(yì)美(měi)元。截至5月(yuè)17日，美国财政部财(cái)政(zhèng)紧急(jí)措施余额还剩(shèng)下920亿美(měi)元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能(néng)无需继续加息

　　当地(dì)时(shí)间周五(wǔ)（北京时间今天凌晨），美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔出席名为“货(huò)币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调(diào)，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的(de)目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致(zhì)力于(yú)”让通胀重返目标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表鸽派信号(hào)称，自己(jǐ)倾向于支持(chí)6月会议暂不加息，而且银行业危机导致的信贷条件收(shōu)紧，可能(néng)意味着美(měi)联储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于(yú)信贷(dài)压力可能对(duì)经济(jì)增长(zhǎng)、就(jiù)业和通胀造成的负面影响，可能(néng)无需(xū)（继续）加息至那(nà)么高的(de)水平(píng)就能(néng)成(chéng)功(gōng)打(dǎ)压通胀。美联储在(zài)收紧货币政策方面已(yǐ)取得长足进步，政策立场现(xiàn)在是对经济增长(zhǎng)具(jù)有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的(de)风险(xiǎn)正变得(dé)更加(jiā)平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止(zhǐ)收(shōu)紧(jǐn)政策的效应滞后，以及(jí)近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有(yǒu)鉴于此(cǐ)，美联(lián)储(chǔ)有能力观察(chá)更多数据和未来前景(jǐng)的演变，然后再(zài)决定可能需(xū)要提高(gāo)多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调(diào)季(jì)度(dù)经济(jì)预(yù)测的准确度(dù)通常(cháng)存在挑战，他上述提到的(de)观点及(jí)其能实现的程度(dù)也都存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政(zhèng)策(cè)应(yīng)进一步收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业(yè)危机后，鲍威尔开始释放“保持耐(nài)心”的(de)利率路径(jìng)信(xìn)号(hào)。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍(bào)威尔(ěr)点明(míng)银行(xíng)业压力将(jiāng)影响货(huò)币(bì)决策。

　　产(chǎn)业(yè)供需结(jié)构(gòu)预期转(zhum6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ǎn)弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻(bō)璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌(diē)停(tíng)。昨日(rì)盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交易(yì)时(shí)起，纯碱期(qī)货2309合约的日(rì)内(nèi)平今(jīn)仓交易手续费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城(chéng)期(qī)货(huò)研究所负责(zé)人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示(shì)，主要有三(sān)方面：一是产业(yè)供需结构预期(qī)转弱(ruò)；二(èr)是宏(hóng)观(guān)环境(jìng)不乐观(guān)；三是交易者在对(duì)冲操作中将(jiāng)纯碱玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但南华研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并不相(xiāng)同。纯碱周五跌(diē)幅(fú)较大的主要原因在于远(yuǎn)兴投产(chǎn)的消息面(miàn)刺激，使得盘(pán)面出现较大(dà)跌(diē)幅。除(chú)此之外，本周(zhōu)检(jiǎn)修(xiū)量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下(xià)游的持货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到(dào)港5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影响。在现(xiàn)货松动、投产预期、库存累(lèi)库(kù)的影响下，纯碱价格持(chí)续(xù)下滑。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃(lí)，主(zhǔ)要原因在于(yú)前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补库至环(huán)比(bǐ)高位。”他(tā)说，短期价格松动，中(zhōng)下游(yóu)的备货情绪出(chū)现一定的谨慎或(huò)者(zhě)恐高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱的局面下(xià)，玻璃的价格跌幅较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看，浙商期货(huò)分(fēn)析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源(yuán)新(xīn)增投产。昨日(rì)，远兴(xīng)能源1号线正(zhèng)式(shì)点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为(wèi)150万吨天然(rán)碱，3A号(hào)线原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原(yuán)计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为100万吨(dūn)天然(rán)碱和(hé)40万吨小(xiǎo)苏(sū)打。远兴能源的天然碱预(yù)计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能(néng)源(yuán)点火(huǒ)的信息落(luò)地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介(jiè)绍，纯碱的供(gōng)需结构(gòu)在9月会发生变化，这是市场早已预期的(de)，市(shì)场也(yě)已充分计(jì)价，这一点(diǎn)从9月(yuè)合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在这个供需(xū)转宽松的预(yù)期下，产业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现(xiàn)货价(jià)格也出(chū)现崩塌，这一点从近(jìn)月(yuè)合约(yuē)的跌幅和现货向期(qī)货回归的方(fāng)式收敛基(jī)差上可(kě)以(yǐ)得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表(biǎo)示，近(jìn)期市场主要(yào)交易点是(shì)需求转弱，供(gōng)应上(shàng)升。因为玻(bō)璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订(dìng)单(dān)支(zhī)撑，5月中旬(xún)订单(dān)天(tiān)数(shù)为(wèi)16.4天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天。深加工(gōng)厂原m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸片库存(cún)天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据来(lái)看，原片库存偏高，补(bǔ)库意(yì)愿(yuàn)相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻璃(lí)产销数据(jù)来看(kàn)，5月沙河(hé)地区产销数据平均(jūn)为(wèi)65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据(jù)，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还要新增日(rì)熔量3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月(yuè)份玻璃日(rì)熔(róng)量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是(shì)高(gāo)库存和低需(xū)求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在(zài)去(qù)库逻辑下出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善很(hěn)多，加之(zhī)终端表现(xiàn)并不(bù)乐(lè)观，因此又出(chū)现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在(zài)欧美经济衰(shuāi)退预(yù)期、国内经济复苏不及预期的背景(jǐng)下，整个工(gōng)业品价格承压，纯(chún)碱此前强(qiáng)势的(de)中观逻辑终敌不(bù)过疲弱(ruò)的(de)宏观逻辑。从持仓上看，部(bù)分市场(chǎng)资金(jīn)在做强弱(ruò)对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱势(shì)或将持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要(yào)关(guān)注检(jiǎn)修(xiū)是(shì)否能带来现(xiàn)货价格短(duǎn)期的(de)企稳，但中长期(qī)价格下跌至成本(běn)线为大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而(ér)短期检(jiǎn)修(xiū)的兑现有限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋(qū)势下(xià)的扰动，商品从(cóng)偏紧到过剩的周期中，价格(gé)趋(qū)势预计继续(xù)向下。”他说，对于玻璃(lí)，需要(yào)等待的则(zé)是中(zhōng)下(xià)游(yóu)的备货意愿何时能够起(qǐ)来(lái)：一是(shì)等(děng)待下游的(de)原料库存消耗(hào)，二是对未来的需求是否存在旺季的(de)预期。短期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口的(de)情形下(xià)，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始(shǐ)冲击成本，或是(shì)供需上有(yǒu)重大(dà)改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依(yī)然(rán)维(wéi)持(chí)弱势(shì)。“短期则还是要(yào)关注持(chí)仓的(de)变化，短(duǎn)线资金(jīn)离场或使得低位波(bō)动加大。”他说，止跌可(kě)以关(guān)注两个指标(biāo)：一是基(jī)差不再是以(yǐ)现(xiàn)货下跌(diē)方式来修(xiū)复；二(èr)是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看(kàn)，江文(wén)敏表示，纯(chún)碱后(hòu)市仍将(jiāng)维持弱(ruò)势，可重(zhòng)点关注(zhù)远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价(jià)降(jiàng)价幅(fú)度。若远(yuǎn)兴能源(yuán)后续投(tóu)产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维稳(wěn)振(zhèn)荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱势(shì)也将继续保(bǎo)持，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断是否维持弱势(shì)，可重点关(guān)注下游深加工(gōng)订单情况(kuàng)、地产(chǎn)施(shī)工端(duān)情(qíng)况(kuàng)。若后(hòu)期地(dì)产施工端主(zhǔ)体(tǐ)封顶(dǐng)数(shù)量较多，那(nà)么(me)玻璃的(de)需求量将抬(tái)升，下(xià)游深加工订单数量(liàng)也(yě)将(jiāng)因此抬升(shēng)，盘(pán)面或维稳。

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