北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

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　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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