财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再(zài)对外(wài)提明确(què)主线(压在玻璃窗边c，在窗户边cxiàn)，今年接下来的(de)市场大概(gài)率是(shì)不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类第(dì)四(sì)次(cì)工业革(gé)命进程(chéng)中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促(cù)内需(xū)政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推出，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非(fēi)常(cháng)差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学(xué)的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达(dá)11个(gè)月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司(sī)去(qù)年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力压在玻璃窗边c，在窗户边c。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾(wěi)基(jī)金(jīn)来看，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续(xù)对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年(nián)的(de)投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策(cè)略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延续前(qián)期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的(de)态势。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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