财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地(dì)区(qū)表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确(què)定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年(nián)三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市(shì)场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产(chǎn)业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计(jì)及下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)浴资都包括什么 浴资是门票吗石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平浴资都包括什么 浴资是门票吗ng>，产业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相(xiāng)关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大(dà)生等，具体(tǐ)情况如下：