5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的(de)交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接手(shǒu)的(de)资产，不过(guò)原计划(huà)在重卡行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止错一个题就往阴里装一支笔，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车错一个题就往阴里装一支笔曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌(pái)方式(shì)，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一(yī)名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单位的(de)批(pī)准，但由于(yú)交易所需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业(yè)，该公司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由于经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格(gé)，从(cóng)长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不(bù)再披露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到(dào)的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两(liǎng)年(nián)现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现(xiàn)金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽(qì)车(chē)营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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