近期交易商协(xié)会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行(xíng)启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被要求自(zì)律调查的大行。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金(jīn)融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多(duō)家金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协(xié)会（下(xià)称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务融(róng)资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房地(dì)产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在(zài)近(jìn)期持(chí)续加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发(fā)行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民(mín)生银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业(yè)务方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方式参与(yǔ)债(zhài)券代持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工(gōng)商(shāng)银行已(yǐ)被启动(dòng)自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称(chēng)，交易(yì)商协会(huì)在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的(de)多期债务融(róng)资工具(jù)发行定价严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合(hé)理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处四(sì)平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿(yì)联(lián)银行因(yīn)违规收(shōu)取发行(xíng)人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协会通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违规案(àn)件立案(àn)调(diào)查，开(kāi)展自律调(diào)查(chá)和自律(lǜ)问询103次(cì)，作出各(gè)类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和(hé)信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构和54名直接责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括低(dī)价包销多期(qī)债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定开展(zhǎn)余额(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克é)包销，个别债务(wù)融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公(gōng)正原(yuán)则，并(bìng)影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市(shì)场参与机构在从事相关业务(wù)过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严(yán)格(gé)遵守相关(guān)监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业(yè)，自(zì)觉维护银行(xíng)间债券(quàn)市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市(shì)场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提(tí)升(shēng)做市(shì)交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行特别(bié)是国有大(dà)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克行来说，也需要肩负起相应(yīng)的公序(xù)责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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