财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观(guān)点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一(yī)季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮(lún)番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大(dà)主题(tí)“中特估(gū)”及人(rén)工(gōng)智能板块均(jūn)出(chū)现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策(cè)的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他(tā)进一步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历(lì)史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出(chū)了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易(yì)日(rì)，热门(mén)个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已(yǐ)经头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一(yī)份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市(shì)场更需(xū)要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获(huò)的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季(jì)报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年(nián)的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化(huà)较为极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的(de)风(fēng)险。从(cóng)策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏(zòu)的(de)变化，不(bù)是趋势(shì)和结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业(yè)和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续(xù)修(xiū)复(fù)的态(tài)势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需继(jì)续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流(liú)动性也(yě)维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对(duì)央行(xíng)后(hòu)续(xù)采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的(de)预期。今年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的(de)起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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