5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国(guó)内期货(huò)公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思受到(dào)需求端(duān)的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文(wén)华(huá)财经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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