本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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