本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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