今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(gu偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗股份也是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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