用友(yǒu)网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净(jìng虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同步(bù)大增(zēng)、股价大(dà)涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后连续三年(nián)下滑

　　用友网络(luò)4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络(luò)股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少机(jī)构(gòu)参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了(le)定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是(shì)连(lián)续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度(dù)末退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减持数(shù)量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投(tóu)资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国(guó)企业级(jí)服务(wù)市场。在此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营(yíng)全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了(le)完全基于互联网架构的企业(yè)互联(lián)网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务(wù)云(yún)、人力(lì)云等云产品(pǐn)得到逐步(bù)发(fā)展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及(jí)领域(yù)服(fú)务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用(yòng)友网络云服务(wù)转型取得(dé)了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件(jiàn)发(fā)展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自用，并不(bù)一定会(huì)面向外部市场提供(gōng)高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不(bù)足，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端(duān)市场(chǎng)的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财(cái)务和股(gǔ)价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在(zài)此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值还是(shì)有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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