自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估(gū)值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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