大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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