AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无(wú)论(lùn)是成(chéng)长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保护和可持续(xù)发(fā)展，以及新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并(bìng)防止滥用。在(zài)应对挑战的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智能(néng)带(dài)来的(de)机遇，共同推动这(zhè)一(yī)领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒互联(lián)网(wǎng)行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、互(hù)联网平台等提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组织信(xìn)息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是(shì)一(yī)个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到(dào)疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来(lái)越意识到数字(zì)化的重要性。而此轮(lún)数字(zì)化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的估值(zhí)都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完(wán)成季报，也显示出人工智(zhì)能(néng)确(què)实开始方方面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地(dì)也(yě)将通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力于创新投资(zī)者关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积(jī)极参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的(de)计(jì)算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为(wèi)一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技(jì)研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期(qī)聚(jù)焦的三大需求(qiú)就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会(huì)重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港股的机(jī)会，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明(míng)确看好人工智能(néng)带(dài)来的投资机遇。打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人p>

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年(nián)开始(shǐ)增(zēng)持软(ruǎn)件，当(dāng)时(shí)基(jī)本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年(nián)以上的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际(jì)也还有巨大(dà)成长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维(wéi)度的产业变(biàn)革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩(jì)修复，以(yǐ)软件计算(suàn)机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智能和可(kě)再(zài)生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到(dào)了(le)十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三(sān)大(dà)持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未来(lái)2年数字经济(jì)的(de)看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产(chǎn)和服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业应用(yòng)等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建信(xìn)基(jī)金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也(yě)重点布局了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在(zài)一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工(gōng)智能(néng)技术创新带来的相关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了(le)对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季(jì)度(dù)并未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去一(yī)个季度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前几(jǐ)次的(de)如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意义，因为(wèi)本(běn)次的(de)人工智能(néng)的应(yīng)用领(lǐng)域得(dé)到了(le)极大(dà)的拓展，模(mó)型具备了(le)强大的通用(yòng)性。这属于科技(jì)史上(shàng)的(de)一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大(dà)受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更加(jiā)重视(shì)这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一(yī)季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国(guó)家安全(quán)自主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今年市(shì)场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部(bù打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)分成长股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意(yì)到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去年三(sān)季度半导(dǎo)体(tǐ)及医药(yào)板块的抛售，反而(ér)造就了(le)难(nán)得的(de)机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基(jī)金经理(lǐ)孟夏(xià)虽(suī)然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联网级别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为(w打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人èi)成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能(néng)的雏(chú)形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情面前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布(bù)局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不(bù)一(yī)样，交易(yì)占比创新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)的(de)确立(lì)，但我们(men)还是(shì)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这(zhè)在今年初是(shì)想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去(qù)年(nián)初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我们(men)的投资目标。

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