华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的(de)情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过(guò施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特施为什么读yi什么意思，施怎么读啊斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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