大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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