昨(zuó)天深夜，美(měi)国债务上限(xiàn)谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美(měi)国(guó)共和党债务上限谈判代表格雷夫斯与白(bái)宫代表举行闭门会议(yì)，但(dàn)会(huì)议开始后(hòu)不久就突(tū)然离开。格雷夫斯(sī)说：白(bái)宫(gōng)谈判代表实(shí)在不可理喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态(tài)。上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？格雷夫斯强(qiáng)调，他(tā)不(bù)知道双方(fāng)是否(fǒu)会在(zài)周五或周(zhōu)末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔传出了(le)有望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银(yín)行业的压力可能影(yǐng)响联储的(de)利率路径，若源于银行业(yè)危(wēi)机的信(xìn)贷环境收(shōu)紧导致(zhì)经济放缓，美联储可能不必让利率升到原(yuán)应有的高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联储(chǔ)6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美(měi)联储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔(ěr)的讲话(huà)相(xiāng)比(bǐ)，交易员(yuán)似乎更受(shòu)债务上限(xiàn)事态发展的(de)影(yǐng)响。

　　鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话期(qī)间，美(měi)股跌幅(fú)收窄；美债价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对利率前景敏感的(de)两年期美(měi)债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的(de)两(liǎng)个月来高位，一度较高(gāo)位(wèi)回落(luò)超过10个基点；美元指数(shù)刷(shuā)新日(rì)低，加(jiā)速(sù)跌(diē)离(lí)周四所创的(de)3月末(mò)以来高位。鲍(bào)威尔讲话结(jié)束后，美债收(shōu)益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五高(gāo)开低走(zǒu)，受债务上限谈判(pàn)暂停拖累(lèi)三(sān)大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中概股走势分(fēn)化(huà)，蔚来(lái)涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日(rì)。本周基本(běn)金属涨跌各异(yì)。伦镍(niè)跌超(chāo)4％，在上(shàng)周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘(pán)大致持(chí)平(píng)一周前水(shuǐ)平，都止住(zhù)四周连跌(diē)之势。

　　纽约(yuē)黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司(sī)，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一(yī)周(zhōu)以来最大周(zhōu)跌幅(fú)，在连涨两周后(hòu)连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期(qī)货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本(běn)周美油累(lèi)涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨(chén)六点(diǎn)，有最新消息称，美国(guó)白(bái)宫谈判代表已抵达会场(chǎng)，准备继续进行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判(pàn)。

　　美国国会(huì)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)表示，共(gòng)和党人将(jiāng)于北京(jīng)时(shí)间今天上午(wǔ)重返(fǎn)谈判桌，恢复(fù)债务(wù)谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法第14修正(zhèng)案(àn)来(lái)绕开债务上限解决不了任(rèn)何问题，将阻止拜登推动的增加(jiā)政府开(kāi)支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美国财(cái)政部现金(jīn)余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财(cái)政部财政紧急措(cuò)施(shī)余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能(néng)无需(xū)继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出席名(míng)为“货币政策观点”的(de)小组讨论。市(shì)场关注他提(tí)供的(de)利率路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是(shì)经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于(yú)支(zhī)持6月会议暂(zàn)不加(jiā)息，而且银行业危机导致的信(xìn)贷条件收紧，可(kě)能(néng)意味着美联储峰值利(lì)率将低于预(yù)期(qī)：“鉴于信(xìn)贷压(yā)力(lì)可能对经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)、就(jiù)业(yè)和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续(xù)）加息至那么高(gāo)的(de)水平就能(néng)成功打压通胀。美联储在(zài)收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策方(fāng)面已取得(dé)长(zhǎng)足进步(bù)，政策立场现在是对经济(jì)增长(zhǎng)具有限制性(xìng)的。做太(tài)多与做太(tài)少的(de)风险正变得更(gèng)加平衡。我们面(miàn)临着迄今为止收紧政(zhèng)策的效应滞(zhì)后，以(yǐ)及近期银行业(yè)压力导致的信贷收紧程(chéng)度(dù)等多(duō)重不确定性。有鉴(jiàn)于此，美联储有能力观察(chá)更多数据和(hé)未来前景的演变(biàn)，然后再(zài)决(jué)定(dìng)可能需要提(tí)高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经(jīng)济预测的准(zhǔn)确度通常存在(zài)挑战(zhàn)，他上述(shù)提到的观点(diǎn)及其能实(shí)现(xiàn)的(de)程度也都存在(zài)不确定性，理由是(shì)“未来(lái)前景面临着历(lì)史性(xìng)高企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步(bù)收(shōu)紧多(duō)少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银行业(yè)危机后，鲍威尔开始释放“保持耐(nài)心”的利(lì)率(lǜ)路径信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行业(yè)压力将影响货币决策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃(lí)连续(xù)下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日(rì)纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商(shāng)所(suǒ)发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜(yè)盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续(xù)费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝城期货(huò)研究所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要有三方面(miàn)：一是产业供需结构预期(qī)转弱；二(èr)是宏(hóng)观环境(jìng)不乐(lè)观；三是交(jiāo)易者在对(duì)冲操作中将纯碱玻璃作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南华研究院能化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认(rèn)为，各自的(de)原因并不相(xiāng)同。纯(chún)碱周五跌(diē)幅(fú)较大的主要(yào)原因在于(yú)远兴(xīng)投产的消息面刺(cì)激(jī)，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增(zēng)加，库存(cún)依(yī)旧累库，可见(jiàn)下游(yóu)的持货意(yì)愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到港(gǎng)5万吨，对(duì)供需关系也存在一定的影响。在(zài)现货松动(dòng)、投产预期(qī)、库(kù)存累库的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原因在(zài)于前期（3月和4月）需求较旺(wàng)，下(xià)游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动，中下(xià)游的备货(huò)情绪出(chū)现一定(dìng)的谨慎(shèn)或者(zhě)恐高的情形，因此产销(xiāo)出现了较为明显的(de)下滑。在现货松动、产销(xiāo)较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商期货分(fēn)析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方(fāng)面(miàn)，近期主要市场交易点是(shì)远兴能源新增投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新(xīn)增天然(rán)碱(jiǎn)产能150万吨(dūn)，后续2号线原计划于6月点(diǎn)火投产(chǎn)，产能为150万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划于(yú)9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨小苏(sū)打。远兴能源的(de)天然碱(jiǎn)预计生产成本(běn)在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面(miàn)在(zài)大量新增产(chǎn)能和低成本(běn)纯(chún)碱的(de)叠加作用下持续走(zǒu)低，周(zhōu)五又逢远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源点火的信(xìn)息落地，市场看空(kōng)情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需(xū)结构在9月会发生变化，这是(shì)市场早已预期的(de)，市场也已充分计价(jià)，这一点从9月合约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得(上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？dé)到验证(zhèng)。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产业链开(kāi)始形成(chéng)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？负(fù)反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌，这一点从近月合约的跌幅和现(xiàn)货向期货回归的方式收(shōu)敛基差上可以(yǐ)得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场(chǎng)主要交(jiāo)易(yì)点是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻(bō)璃深加工厂缺(quē)乏(fá)强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减少(shǎo)0.1天(tiān)。深加工厂原片(piàn)库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历(lì)史数(shù)据来(lái)看，原片库(kù)存(cún)偏高，补库意愿(yuàn)相比4月(yuè)降(jiàng)低(dī)。从玻璃(lí)产销数据来(lái)看，5月(yuè)沙河(hé)地区产销数据(jù)平均为65％，湖北地区(qū)产销数据平均为73％，华东地(dì)区(qū)产销数据(jù)平(píng)均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月(yuè)还要新增日(rì)熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月(yuè)新增(zēng)日(rì)熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月(yuè)份(fèn)玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高库存和低需求(qiú)逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻璃(lí)价格在去(qù)库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后(hòu)利润改善(shàn)很多，加之终(zhōng)端表(biǎo)现并不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧(ōu)美(měi)经济衰(shuāi)退预期、国(guó)内经济复苏不及预期(qī)的背(bèi)景(jǐng)下，整个工(gōng)业品价(jià)格承压，纯(chún)碱此前强(qiáng)势(shì)的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看(kàn)，部(bù)分(fēn)市场(chǎng)资金在(zài)做强弱对(duì)冲，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正是(shì)空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后(hòu)市(shì)，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关(guān)注检(jiǎn)修是否能带来现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)的企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期价格(gé)下跌至成本线为大概率事件。“从(cóng)商(shāng)品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短(duǎn)期(qī)检修的兑现有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)检(jiǎn)修仅(jǐn)为(wèi)长期趋(qū)势下的扰动，商品从偏(piān)紧到(dào)过剩的周期中，价格趋势预计继(jì)续向(xiàng)下。”他(tā)说，对于玻璃，需要等(děng)待的则是(shì)中下游的备(bèi)货意愿何时能(néng)够起来：一(yī)是等待下游的原料(liào)库存消(xiāo)耗，二(èr)是对未来的需(xū)求是否存在旺(wàng)季的预期。短(duǎn)期来看(kàn)，下游以消耗(hào)前期库存(cún)为主(zhǔ)，需求缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需求存在缺口(kǒu)的(de)情形下，7月订单是否依旧具有连续(xù)性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击成本(běn)，或是供需上(shàng)有重(zhòng)大改变，否则(zé)纯碱和(hé)玻(bō)璃依然维持(chí)弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓的(de)变化(huà)，短线资金离场或(huò)使得低位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以关注两(liǎng)个指标：一是基差不再是以现货(huò)下跌(diē)方式(shì)来修复；二是月(yuè)供(gōng)需预期博弈(yì)相对(duì)明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能(néng)源的后续投(tóu)产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价(jià)降价(jià)幅度(dù)。若远(yuǎn)兴能源后续投(tóu)产推迟(chí)，则盘面或将维(wéi)稳(wěn)振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为(wèi)，后(hòu)市弱势也将继续保持(chí)，中(zhōng)长期(qī)则视(shì)终端需求变动来(lái)判断(duàn)是否维持弱势(shì)，可(kě)重点关注下游深加工订单情(qíng)况(kuàng)、地产施工端情况。若(ruò)后期地产(chǎn)施工端主(zhǔ)体(tǐ)封(fēng)顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬(tái)升，下游深加工订单数(shù)量也将因此抬升(shēng)，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？