今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tíjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通junk food 可数吗，junk food是单数还是复数胀失控，那么(me)其(qí)债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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