财(cái)联社(shè)5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞信合(hé)并近(jìn)两个月后，与这次事件有关(guān)的一个(gè)重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非(fēi)洲地(dì)区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方银行和(hé)做市商组(zǔ)成的委(wěi)员会(huì)一致(zhì)投票(piào)通过(guò)了上述决议(yì)。值得(dé)一(yī)提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的(de)清单(dān)上。

　　具(jù)体来说，提出(chū)这个问题的市场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次(cì)级债作为标准参考债务(wù)。

　　对此(cǐ)，委员会首先一(yī)致裁定，并没有发生“政府(fǔ)干(gàn)预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次(cì)级债的持有人是(shì)相较于AT1债(zhài)券的优先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了(le)“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没有对AT1债券是否构(话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语gòu)成借(jiè)款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了大量此类(lèi)债券持有人的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融(róng)市场(chǎng)较(jiào)为常见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方可(kě)以(yǐ)向卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资(zī)产的面值减去(qù)违约后的市场价值。各个区域(yù)的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在这(zhè)个地区(qū)是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约中定(dìng)义的信话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信托和清(qīng)算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月(yuè)，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义(yì)总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并未(wèi)区分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银公布了(le)接手瑞信(xìn)的最新评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的(de)监管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预计将(jiāng)造成(chéng)170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在(zài)的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过(guò)这(zhè)部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购(gòu)资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实(shí)际价值。

　　这(zhè)份文件同样(yàng)显示(shì)，从去年10月开始，瑞银(yín)的战略委(wěi)员会就已(yǐ)经开始(shǐ)评估(gū)瑞信(xìn)的(de)状况，并(bìng)在今(jīn)年2月得出(chū)“不(bù)宜收购”的决(jué)定，但(dàn)最后仍在瑞士(shì)政府的(de)要(yào)求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将(jiāng)在(zài)合并交易完成后(hòu)加入瑞银集团的董事(shì)会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语