5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股(gǔ青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落(luò)是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确(què)立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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