总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。<索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的/p>

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华(h索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的uá)夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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