券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(h语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么óng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.5语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么5%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么的创(chuàng)新业(yè)务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预(yù)期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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