3月(yuè)份，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回(huí)落并(bìng)存，引发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示(shì)，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局部物(w当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日ù)价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供(gōng)应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要(yào)民生(shēng)商品和大(dà)宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫(yì)情防控(kòng)政(zhèng)策优化(huà)调(diào)整等因素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，今(jīn)年以来物价月度(dù)涨幅虽(suī)在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而全面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度(dù)经(jīng)济增速可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较(jiào)快，经济运(yùn)行持(当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效(xiào)果(guǒ)进一步显现，消费(fèi)需(xū)求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回(huí)归(guī)至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济(jì)总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这(zhè)一(yī)角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们(men)对经济(jì)复(fù)苏动力和强度的关(guān)切(qiè)，需(xū)引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之(zhī)急，要继(jì)续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推动经济运行(xíng)持(chí)续好转。

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