本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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