北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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