公募基(jī)金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)几十块钱的阿富汗玉是真的吗”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大(dà)的(de)基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元(y几十块钱的阿富汗玉是真的吗uán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银行，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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