大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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