近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMor白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因gan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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