看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场(chǎng)预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(p亲爱的让你㖭我下黑iān)多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月(yuè)的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关(guān)注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó亲爱的让你㖭我下黑)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的(de)基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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