公募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持(chí)有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的(de)规模最大(dà)的(de)基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同p>

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心。随着经纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和(hé)地产数据分纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到(dào)很多(duō)公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度(dù)疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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