5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的(de)资(zī)产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额(é)度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开挂牌(pái)方(fāng)式，出(chū)售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度(dù)在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权(quán)出售(shòu)征集到一名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资(zī)管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终(zhōng)止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年(nián)第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的(de)大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意况并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然(rá我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意n)呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于(yú)江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续(xù)积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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