投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云计算无可厚非是什么意思、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分(fēn)无可厚非是什么意思散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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