金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十(shí)年(nián)中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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