3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入(rù)通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩(suō)是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退。研(yán)究显示，典型的(de)通缩有三(sān)个主要(yào)特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度经(jīng)济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持(chí)续(xù)平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求季节(jié)性回落(luò)，加之市(shì)场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由(y三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学óu)此(cǐ)可见，今年以(yǐ)来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国(guó)经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通(tōng)，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年(nián)经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升态(tài)势。近期，多个(gè)国(guó)际机构(gòu)纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩(suō)有(yǒu)明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运(yùn)行面临(lín)的突(tū)出矛(máo)盾。从这一(yī)角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的(de)关(guān)切(qiè)，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之(zhī)急，要(yào)继续科(kē)学精准实施(shī)宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业(yè)和提高(gāo)居民收入(rù)上下(xià)更大(dà)功(gōng)夫，提振市场信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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