刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思

　　大(dà)家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直在加班，这(zhè)个长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过(guò)是爆(bào)雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一下重大消(xiāo)息(xī)，以及券商老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治局(jú)会议定(dìng)调！

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日(rì)召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当前经济(jì)形(xíng)势和经济工作。中共中央总(zǒng)书记习(xí)近平主持会议。会议认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平(píng)同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更(gèng)好(hǎo)统筹疫情防控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展(zhǎn)和(hé)安(ān)全，我国疫情(qíng)防控(kòng)取(qǔ)得重大决定性胜(shèng)利，经(jīng)济社会全(quán)面(miàn)恢复常态化(huà)运(yùn)行，宏观(guān)政策靠(kào)前协同(tóng)发力(lì)，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压力得(dé)到缓(huǎn)解(jiě)，经济(jì)增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回(huí)升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要是(shì)恢复(fù)性的，内生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经济转(zhuǎn)型(xíng)升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议(yì)重申对(duì)刚性和改善(shàn)性(xìng)住(zhù)房需求的支持，强(qiáng)调做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进(jìn)房地产市场平(píng)稳健康(kāng)发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进城中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息(xī)，4月份，制造业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低(dī)于(yú)临界点，制造业景气(qì)水平回(huí)落。

　　3、美国第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行被正式(shì)接管

　　在勉强支(zhī)撑了(le)两个月后，风雨飘摇的(de)美国第一共和(hé)银行终究还是没能(néng)逃(táo)脱倒闭并(bìng)被(bèi)接(jiē)管(guǎn)收(shōu)购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国(guó)历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)国内旅游出游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据(jù)中心测算，全(quán)国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国(guó)内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方(fāng)和特种部队(duì)及时采取行动，并使用(yòng)电子对抗系统(tǒng)，使这两架无人机(jī)出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没有因袭击受伤，其工作日(rì)程将(jiāng)照常进行。 掉落(luò)的无人机碎片(piàn)也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人机(jī)试图发动(dòng)袭击(jī)时普京不在(zài)克里姆(mǔ)林宫中(zhōng)。 他表(biǎo)示，普京3日在位于(yú)莫斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总统新(xīn)闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时间和地点(diǎn)采取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄新(xīn)社(shè)5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯科自当(dāng)日起禁止放飞无人机(jī)，经政府批准的除外(wài)。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁表示，这(zhè)一决(jué)定是(shì)为了(le)防(fáng)止未经授权使用(yòng)无人机(jī)，避(bì)免妨(fáng)碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新(xīn)社(shè)当地时间3日报道(dào)，乌克(kè)兰方(fāng)面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫(gōng)的无人(rén)机袭(xí)击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意(yì)人报》网(wǎng)站消息，针对无人机(jī)试图袭击(jī)俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示，乌方(fāng)没有(yǒu)关于袭(xí)击的(de)信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯(sī)国家杜(dù)马议(yì)员米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接受该媒体采访时，呼(hū)吁俄(é)军(jūn)对乌克(kè)兰总统泽连斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导(dǎo)弹打击，作(zuò)为对乌方企图使用无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券商(shāng)最(zuì)新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布(bù)局(jú)业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发(fā)的过度博(bó)弈(yì)和心态失(shī)衡，市(shì)场(chǎng)大(dà)幅动(dòng)荡。进入5月，国内的经(jīng)济(jì)、政策和外部环境相(xiāng)比4月继续不断改善(shàn)，投资者(zhě)对(du刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ì)经济的预期(qī)将在微观体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩(jì)三个(gè)层面实现统一(yī)，投资(zī)者心(xīn)态(tài)也将(jiāng)逐(zhú)步从(cóng)短暂失衡(héng)趋向平稳，市场依(yī)然处(chù)于全年(nián)第二个关键做(zuò)多窗口，财报(bào)季结束后，市场将步(bù)入业绩驱动的行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚持(chí)高切(qiè)低，关注(zhù)上半年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治局会(huì)议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力(lì)重(zhòng)点，政策预期回归理性，经济内(nèi)生(shēng)动能稳步(bù)修复，并将得到同比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明(míng)确(què)，美国银行业(yè)风险不(bù)断发酵，但预(yù)计对(duì)A股实质(zhì)影(yǐng)响十分有限。其(qí)次(cì)，财报季数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全(quán)年(nián)逐季改善的(de)趋(qū)势显现(xiàn)，其(qí)中(zhōng)行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在(zài)微观体验、宏(hóng)观数据、A股业(yè)绩(jì)三个层(céng)面统一，夯实市(shì)场上行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处于今(jīn)年(nián)第二个关键做多窗口中，并(bìng)将步入(rù)业绩驱动的(de)行(xíng)情阶段(duàn)，投资(zī)者(zhě)心态由短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧(jǐn)扣业绩主线，重(zhòng)点布局医药、数(shù)字经济和“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”板块中有业绩亮(liàng)点的品(pǐn)种(zhǒng)，以(yǐ)及其他板块(kuài)中一季(jì)度业(yè)绩明(míng)显改善，且(qiě)在二季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比(bǐ)全(quán)球市场显现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月(yuè)3日(rì)表示，节后A股有望相比全(quán)球市场显现相对韧(rèn)性。主要(yào)基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司(sī)业(yè)绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需要密切(qiè)关注，如(rú)若应对得当，对A股影响可能(néng)有限。上述因素结合当(dāng)前(qián)A股市场(chǎng)整体(tǐ)估(gū)值水平不(bù)高仍处于历史(shǐ)中低位，A股节(jié)后两(liǎng)个交易日虽受(shòu)节假期间的事件性因素(sù)影响可能有(yǒu)所波动(dòng)，但对后市整体表现(xiàn)不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市(shì)场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中(zhōng)信建投(tóu)策略：耐心等待，低位把(bǎ)握

　　一季度全A营收增(zēng)速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海外处于(yú)多事之秋，高(gāo)利率环境下美国银行风险事(shì)件频发，衰退(tuì)风险(xiǎn)上(shàng)升。市场(chǎng)处于再(zài)平衡期(qī)，低位把握再布局机(jī)会；短期结(jié)构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好(hǎo)于预期方向，中期(qī)线(xiàn)索在于(yú)科技周期与复(fù)苏链中的弹性方向。行(xíng)业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一(yī)带一路、数(shù)据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是(shì)牛市初期，对(duì)比历史，这次牛市第(dì)一(yī)波上涨的结构分化更显著。②牛市(shì)初期类似春天，市场有(yǒu)所(suǒ)反复很正常，短期政策和业(yè)绩因素(sù)影响下，行业或更均(jūn)衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段(duàn)性关(guān)注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核心资(zī)产(chǎn)、海外(wài)映射的科(kē)技(jì)和大宗(zōng)商品都将被海外逐级放大的宏观波动所(suǒ)影响。我们(men)的资(zī)源(yuán)+重资产组(zǔ)合短期驱动逻辑建议(yì)以“红利(lì)+中(zhōng)特估”为(wèi)主导，以(yǐ)等(děng)待通胀逻辑的(de)回归(guī)。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通(tōng)运输（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近期场景(jǐng)消费正在展现(xiàn)出(chū)成为未来(lái)经(jīng)济增长新动能(néng)的潜力，推(tuī)荐中低端消(xiāo)费、县(xiàn)域消费；以“宁组合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策(cè)略：五一(yī)前后(hòu)市场表现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节前明显提升。以全(quán)A指数(shù)为(wèi)代表(biǎo)，节前(qián)1周、1个月指数大(dà)多震荡调整(zhěng)，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周(zhōu)、1个(gè)月上涨概(gài)率(lǜ)则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看(kàn)，五(wǔ)一(yī)节(jié)后1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较(jiào)高(gāo)，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球(qiú)大类资产波动以(yǐ)及背后(hòu)释(shì)放的信号

　　国(guó)内复苏(sū)延续(xù)，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从(cóng)“五一(yī)”前后大类资产表(biǎo)现来(lái)看，全球主要(yào)权益市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品(pǐn)走弱，美债收益率下行，黄金价(jià)格走强，表明(míng)海外市场“衰退交(jiāo)易”有所(suǒ)升温。美欧一(yī)季度经(jīng)济增速不及市(shì)场预期，美国银行业危机和两党(dǎng)债务上(shàng)限博弈使(shǐ)得海外风险偏好有所(suǒ)回落(luò)，同时也(yě)促(cù)使美联储更(gèng)快转向(xiàng)鸽(gē)派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国(guó)内(nèi)服务消(xiāo)费大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议强调(diào)“当前经济(jì)运行好转主要(yào)是恢(huī)复(fù)性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需(xū)求仍然(rán)不(bù)足”，因此总量政策收紧风险不大，企业(yè)盈利(lì)上行将支撑(chēng)A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局会议(yì)首提“重视通用人工(gōng)智能(néng)发展”，全球产(chǎn)业催化和国内(nèi)政策驱动的数字经济行情(qíng)或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信(xìn)达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一(yī)次长时间回(huí)撤，可(kě)以类比历(lì)史上牛市第一年中(zhōng)的战术(shù)性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤，时间约2个(gè)月，起始(shǐ)和结束的(de)拐点，均与(yǔ)高频经济指标(biāo)和预期(qī)的边际(jì)变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时(shí)间是(shì)3个(gè)半月，由于经(jīng)济比2016年弱很多(duō)，所以(yǐ)主跌阶段完(wán)成后还出现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤持(chí)续的时(shí)间(jiān)比(bǐ)2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债市(shì)和商品市场的(de)表现，均(jūn)表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升可能不会持续太(tài)久(jiǔ)，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)Q2可(kě)能不(bù)会(huì)持(chí)续。从最新的PMI数据来看，4月份确(què)实出现了较为明显(xiǎn)的(de)下降。这一(yī)下(xià)降背(bèi)后我们认(rèn)为(wèi)可(kě)能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据(jù)历史经验，疫情(qíng)后第一个季度经(jīng)济数据最容易恢复(fù)，4月(yuè)开始(shǐ)经济(jì)进入疫(yì)后第(dì)二个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外经(jīng)济(jì)担心等(děng)因(yīn)素，可能会让4-5月(yuè)的(de)经济(jì)数(shù)据很(hěn)难超预(yù)期。由此导致这一次(cì)市场的(de)战术调整虽然可能(néng)已经完成大部(bù)分，但由于缺乏数据改善，可能还需要震荡(dàng)磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市起点之上(shàng)，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦(tǎn)途，把握“上证50高股息央(yāng)国(guó)企+科创50赛道大切(qiè)换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端(duān)利率、反复的美联储、激烈的中美(měi)摩擦、偏弱的一季报业(yè)绩；但中期的坦途(tú)较为明确：经济温和复苏(sū)、美联储年内结(jié)束加(jiā)息、A股市(shì)场估值极低、产业趋势明确、机构赛(sài)道大(dà)切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何(hé)应对短期迷雾？5月建议(yì)重点关注上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来(lái)增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境下获取超(chāo)额收益（13只被指(zhǐ)数(shù)集(jí)中(zhōng)覆盖的高股息央国(guó)企(qǐ)见正文）。此外Q1基(jī)金(jīn)持仓呈现机(jī)构(gòu)赛道的(de)第五次(cì)大切换（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整(zhěng)，是进(jìn)一步加(jiā)配的良机，其中以科创50方向最(zuì)为(wèi)关键。若美联储能(néng)够在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将极(jí)大地(dì)利于新兴(xīng)市场(chǎng)（A股(gǔ)和港股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科(kē)创(chuàng)再(zài)起

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