近期交易商协(xié)会的(de)监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建(jiàn)设银行(xíng)启动自(zì)律调(diào)查，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求自律调查的大行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融(róng)机构启动自(zì)律调查，监管力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券市场(chǎng)自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具(jù)，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协(xié)会的(de)监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉(shè)及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于形(xíng)式，未有效评(píng)估交易合(hé)理性，作(zuò)为中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或做(zuò)市(shì)等方式参与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交易笔数和(hé)金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在查处四外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏平(píng)市(shì)城市发展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿(yì)联(lián)银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理规(guī)则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型(xíng)机(jī)构和54名直接责任人。作出的(de)处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期债务融资工具(jù)，影响了市(shì)场正常秩序；部(bù)分债务融资(zī)工具未按照发(fā)行文件约定(dìng)开展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工(gōng)具挤占了其他投资(zī)人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从事相关业(yè)务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维(wéi)护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基石(shí)机(jī)构，承担(dān)着提高市场(chǎng)流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升(shēng)做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间(jiān)交(jiāo)易商协会外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市(shì)场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券(quàn)承(chéng)销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大(dà)行来说，也需(xū)要(yào)肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实维护好行业的(de)良性竞争(zhēng)生态。

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