本周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐(lè)观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市(shì)走(zǒu)过(guò)3个月行(xíng)程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股(gǔ)市(shì)下跌的风险输入。作为同股同权的两地(dì)上(shàng)市指数，恒生AH股A指数(shù)和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数(shù)周二盘(pán)中低位(wèi)较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表(biǎo)现低迷，主因是美联储加息在(zài)即(jí)，市场避险情(qíng)绪(xù)上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行(xíng)日前将中国股票(piào)评级(jí)从高(gāo)配下调(diào)为中(zhōng)性。从宏(hóng)观(guān)面看，今(jīn)年(nián)首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分(fēn)点。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩价(jià)指数首季上升4.9％，去(qù)年(nián)四季度为4.4％。两大(dà)数据预示(shì)着美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势(shì)在必行(xíng)。英为财情的美联储利率观(guān)测器最新(xīn)数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以(yǐ)来最快(kuài)速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是连续第四个(gè)月收缩。美联储加息导致(zhì)金融资(zī)产盈利缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令(lìng)流动性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场催生戴维(wéi)斯双杀(shā)现象。

　　中特(tè)估受(shòu)追捧

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业(yè)又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股(gǔ)价周三(sān)盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市(shì)值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月(yuè)的(de)历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季度末(mò)，其实际(jì)存款(kuǎn)较去(qù)年末减少约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现(xiàn)，让A股机构不再(zài)抱(bào)团银行股(gǔ)，银(yín)行部(bù)分龙头股招(zhāo)行等承(chéng)压，相较而(ér)言(yán)，工商银(yín)行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势(shì)，一(yī)是二(èr)者虎(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩hǔ)年最后(hòu)3个月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了盈利增(zēng)速；二(èr)是“中国特色估值体系”开始风行，市(shì)场(chǎng)风格转换(huàn)。但(dàn)二者市(shì)净率远高于行业均(jūn)值，难以(yǐ)赋予(yǔ)中特估(gū)概念中的(de)回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五(wǔ)连阳。其(qí)市盈率和市(shì)净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)中(zhōng)位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面(miàn)来看(kàn)，让央企国企估值回归市场均(jūn)值，已(yǐ)是国家资本新战略。国(guó)家(jiā)外汇局(jú)日前(qián)表示：“无(wú)论(lùn)从市盈率还是市净(jìng)率(lǜ)等指标看(kàn)，当前A股的估值相对偏低。”类(lèi)似表态(tài)无疑是为(wèi)中(zhōng)字(zì)头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值取(qǔ)代贵(guì)州茅台(tái)成为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让(ràng)其成为(wèi)中特(tè)估(gū)龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自(zì)井(jǐng)喷(pēn)式牛(niú)市带来的财富(fù)记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只股(gǔ)票(piào)的(de)涨跌幅(fú)限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪(hù)指大(dà)涨4.64％，科技(jì)股(gǔ)主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从(cóng)1五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩991年以(yǐ)来的(de)32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年(nián)和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份(fèn)分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘(piāo)红4次(cì)，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余(yú)年份皆飘红(hóng)。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题的红五月(yuè)行情能否再(zài)现？关键(jiàn)在(zài)要看两点：一是年(nián)内上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数(shù)能(néng)否维持强势行情。二是(shì)作为(wèi)A股第二(èr)大行(xíng)业指数，电气设(shè)备板块(kuài)能否企稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首(shǒu)季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上涨一成，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市(shì)单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气(qì)并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回(huí)到(dào)W形整理格(gé)局，后市即使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近(jìn)的半年线和年线关(guān)口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩