华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场(chǎng限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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