近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这(zhè)是(shì)两天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商(shāng)协会已对(duì)多家金融机构(gòu)启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易(yì)商(shāng)协会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持(chí)优(yōu)质头部房地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银(yín)行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易商协会(huì)通(tōng)过深入(rù)调查发现，大(dà)连银行等(děng)多家机构存在债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方(fāng)式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工作中发(fā)现，工商银行主承(chéng)销的(de)多期债务融(róng)资工(gōng)具发(fā)行(xíng)定价严重偏离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查处四平市城市(spp7塑料杯能不能装开水hì)发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规(guī)收取发行人大(dà)额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问询103次(cì)，作出各(gè)类自律处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和(hé)信用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人(rén)被认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通(tōng)报的原因(yīn)包括(kuò)低价(jià)包销多期债务融资(zī)工具，影响了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机构(gòu)在从事相关(guān)业务过程中，务必牢(láo)固树立市(shì)场责任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市(shì)场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做(zuò)市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确(què)保合(hé)规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gpp7塑料杯能不能装开水èng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商协会将继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别(bié)是国有(yǒu)大(dà)行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态(tài)。

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