随着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓换股以特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(yǐ)及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电(diàn)动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等领(lǐng)域投资机会。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳(ào)亚基(jī)金(jīn)冯明远一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿等(děng)人(rén)也发布了一(yī)季报，均谈(tán)到了自己对(duì)AI领域(yù)的(de)密切关注，但(dàn)观(guān)点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大幅调入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有、银(yín)华心(xīn)选一年持有A 在(zài)今(jīn)年一(yī)季度小(xiǎo)幅减仓，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银(yín)华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚A、银(yín)华(huá)心(xīn)怡A、银华心佳(jiā)两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其(qí)中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是(shì)银(yín)华(huá)心(xīn)兴三(sān)年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓(cāng)位，比如(rú)银华(huá)心(xīn)佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去(qù)年(nián)底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代(dài)表作(zuò)银华中小盘为例，前十大(dà)重仓(cāng)股变动较大。今年一(yī)季度，立(lì)讯精(jīng)密(mì)、金山办(bàn)公、用友网络、中(zhōng)科创达(dá)、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、星环(huán)科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股，截至(zhì)一季报，该基(jī)金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了(le)精测电(diàn)子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数是AI相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。

　　而(ér)宁德时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度，该基金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科，分(fēn)别较去(qù)年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基金分别持(chí)有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中(zhōng)，李(lǐ)晓星再次用(yòng)“千字(zì)小作(zuò)文”表达(dá)了自己对市场(chǎng)的看法(fǎ)，基金君为大(dà)家做了些(xiē)重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于(yú)今年国内的宏观判断依然(rán)是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继(jì)续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国(guó)家自身实力的(de)不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟(gēn)我们的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对之前(qián)会趋暖，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的(de)人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一(yī)革命性的技术，现象级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外(wài)各巨头加速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机(jī)会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国(guó)产替代(dài)方向，集中(zhōng)在(zài)半导体(tǐ)设备、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将(jiāng)再(zài)度提(tí)速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的看(kàn) 法边际转向积极(jí)，全球半导体下(xià)行周期接(jiē)近尾(wěi)声，经历(lì)了过(guò)去(qù)几个(gè)季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半年重启上(shàng)行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力(lì)度，数据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关注(zhù)相关左侧布(bù)局(jú)机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)是一季(jì)度(dù)被市场(chǎng)抛弃(qì)较多(duō)的板块，交易占比和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏(piān)低的位(wèi)置。只是市场对于上涨的(de)标的更多地关(guān)注(zhù)利(lì)好，对于下跌的(de)板块(kuài)更多地关注利空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市场对(duì)于新能源板(bǎn)块的担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是对于一个下跌板块(kuài)的应激式(shì)反应(yīng)。在去年的中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这(zhè)个(gè)估(gū)值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经(jīng)充(chōng)分释(shì)放，目前(qián)这个时(shí)间段，具有(yǒu)较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等(děng)领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大(dà)重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选(xuǎn)A的(de)股票仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳科技(jì)创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看，以冯明(míng)远的(de)代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为(wèi)例，该基金一(yī)季度增(zēng)持(chí)璞泰来，较去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪则退出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最大的是天(tiān)齐(qí)锂业，今年一季(jì)度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一(yī)季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经(jīng)历(lì)了疫情复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复(fù)，经济(jì)先是在大家(jiā)“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强(qiáng)预(yù)期，弱现实(shí)”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势(shì)。本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分板块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体 和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗(qí)下多位基金(jīn)经理也发布(bù)了(le)一季报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济(jì)目前处在(zài)一个温和复(fù)苏的通(tōng)道，在海(hǎi)外加息进入(rù)尾声后，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场行情的开展，二季度指数仍(réng)有可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调(diào)整(zhěng)了一部分科技(jì)持仓。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，以其代表作中信保(bǎo)诚创新成长(zhǎng)为例，该基金(jīn)在一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光(guāng)电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于(yú)人(rén)工智(zhì)能这一非(fēi)常宏大的(de)命题，他目(mù)前持谨慎(shèn)乐(lè)观的态(tài)度。首先(xiān)我们相(xiāng)信这是一项会对目前(qián)的生产和生(shēng)活(huó)方式(shì)带来(lái)重(zhòng)大变化的技术(shù)变革，值得我们投入(rù)非常(cháng)多(duō)的精力去(qù)跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们(men)目前还无(wú)法(fǎ)相对(duì)准(zhǔn)确的评估(gū)这项技术革(gé)命给(gěi)具(jù)体公司和行业(yè)格局(jú)带来的影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部分公司一个相对清(qīng)晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时(shí)还没有明显增(zēng)加相关(guān)的(de)持仓。后续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一(yī)季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一些短期(qī)因素(sù)的干扰，投(tóu)资者(zhě)的信(xìn)心出现了波动。投资者预期变化导致(zhì)部(bù)分个股出现(xiàn)了较大回调，目(mù)前行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)估值水平处于(yú)历史较低位置，而(ér)这两个行业(yè)未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资(zī)，永(yǒng)远没(méi)有躺平(píng)的(de)一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚也(yě)发布(bù)了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又(yòu)让人不(bù)明(míng)就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本原理告(gào)诉我们，价(jià)值会随着时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随着(zhe)利(lì)润(rùn)波动(dòng)。所(suǒ)以(yǐ)在海量信息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发(fā)股份(fèn)、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组(zǔ)合没有大的(de)变化，是因(yīn)为长期观点没有(yǒu)大(dà)的(de)变化。对中(zhōng)国经济的(de)长期乐观，结(jié)合当前市场提供(gōng)的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市(shì)场中保持平和。但投资是一(yī)项苦差事(shì)，需要随(suí)时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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