美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么(me)在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价(jià)压力可能比预期(qī)更持(chí)久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对经济活(huó)动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景(jǐng)的(de)不确定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美(měi)联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业(yè)危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们(men)的工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业一厢情愿是什么意思危机带(dài)来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于一厢情愿是什么意思采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步(bù)表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部(bù)周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是(shì)，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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